일본 엔화 환율 금리인상 영향

일본 엔화 환율 금리인상 영향

 

 

일본은행이 오늘(7/31) 금리를 인상하고 양적 긴축 계획을 발표했습니다.

이는 지난 10년간 이어온 대규모 부양책을 단계적으로 페지하겠다는 것인데요

 

오늘 끝난 BOJ 회의에서 금리를 0~0.1%에서 0.25%로 인상하기로 결정했습니다

또한 채권 매입 규모 역시 현재 6조 엔에서 3조 엔으로 약 절반가량 줄이는 양적 긴축 계획도 결정했는데요.

 

이에 따라 엔화가 오늘 하루에만 895원에서 910원으로 1% 가까이 상승하기도 했습니다

 

이러한 일본의 금리 인상기조가 세계와 국내 경제에 어떤 영향을 미치게 되는지 알아보겠습니다

 

일본 엔화 환율 금리인상 영향

 

일본 금리 인상 배경

1. 전세계적인 금리인상으로 야기된 엔저 현상

코로나 팬더믹 이후, 인플레이션을 막기위해 미국을 중심으로 세계 각 국가는 파격적인 금리 인상 정책을 펼쳤습니다

 

하지만 일본은 최근까지도 10년 가까이 이어온 초저금리, 마이너스 금리 기조를 유지해왔는데요

이로 인해 일본에서 자금이 빠져나가다보니 엔화가 계속해서 하락해 작년 11월에는 엔화가 851원까지 떨어지기도 했었죠

(덕분에 국내에서는 일본 여행객이 급증하기도 했습니다 ㅎㅎ)

 

2. 일본 당국의 엔화 방어 실패

결국 일본 당국에서 엔화를 방어하기위해 직접 개입하기도 했지만 역부족이었고,

이러한 움직임을 미국에서도 일본을 환율 관찰 대상국으로 선정하는 등 슬슬 눈여겨 보고 있었죠

 

왜냐면 일본이 자국의 엔화를 방어하기 위해서는 보유하고 있던 미국채를 팔아야 했고

그렇게 되면 미국 국채금리가 올라가는 효과가 발생하기 때문이었죠

미국 입장에서는 안그래도 중국의 미국채 매도와 국채 발행량 증가로 미국 채권 쇼크가 한번 발생했었었고,

슬슬 미국에서도 더이상 금리가 오르면 곤란한 상황이 되어버렸으니까요

 

또한 이렇게 일본이 미국채를 매도해서 미국 금리가 올라가면

일본과 미국의 금리차가 더 벌어지게 되어서

다시 엔화가 하락하는 악순환이 펼쳐지게 됩니다

 

그래서 근본적으로 일본의 금리를 올리거나 미국의 금리가 내려가는 방향으로 해결되어야했죠

 

3. 녹록치 않은 일본 내부 경제상황

하지만 일본의 자국내 상황 역시 마냥 금리를 올리기 쉬운 상태는 아니었습니다.

 

첫번째로는 일본 내수 경제의 불황인데, 여기에 최근 도요타를 필두로한 일본 자동차 기업들의

인증 조작 스캔들이 터져 악재가 겹쳤습니다

엔저인 상황이니 수출기업이라도 호황이어야 하는데 이러한 이슈로 인해 생산중단, 브랜드 신뢰도 하락 등으로

수출이 감소하고 있는 상황이죠

 

두번째로는 일본 공공기관과 기업들이 떠안고 있는 막대한 부채입니다.

현재 일본 기업 6개 중의 하나가 회사의 연간 이익으로 대출 이자도 다 못갚고 있는

일명 좀비기업인 상태라고 하지요

여기에 금리를 더 올려버리면 기업들의 이자 상환 부담이 더욱 커질 수 밖에 없는 거죠

 

4. 일본은행 금리 인상 결정

이러한 상황에서 결국 오늘 일본 은행 BOJ에서 금리를 0.25%로 인상하는 결정을 내렸습니다

 

또한 최근 미국 차기 대선의 유력한 후보자인 트럼프 후보자가

강달러와 엔화 약세가 미국 경제에는 매우 불리하다는 발언을 했지요

미국 무역수지 개선을 추구하는 트럼프 후보자의 당선가능성이 높은 가운데

이러한 발언은 엔화 강세 쪽으로 흐름을 이끌고 있습니다

 

하반기에 있을 것으로 예정되는 미국의 금리인하까지 겹치면

엔화는 이제 바닥을 찍고 올라갈 것으로 예상됩니다

 

일본 엔화 환율 금리인상 영향

 

일본 금리 인상 영향

일본이 지난 10년간의 제로금리 정책을 중단하고 금리를 인상하면 어떤 영향을 끼치게 되는지 살펴볼게요

 

1. 비싸지는 일본 여행

일단 일본금리가 오르고, 하반기에 미국 금리까지 내려가면 당연히 엔화가 오르게 되겠죠

그러면 일본 여행을 계획하고 있는 분들은 엔화가 오르니 일본 여행에 부담이 커질 수 있겠습니다

 

2. 엔 캐리 트레이더의 청산

좀 더 범위를 넓혀보면, 일본의 엔화를 저금리로 대출해서 금리가 높은 국가에 투자하는 엔 캐리 트레이더(대표적으로 일본의 와타나베 부인)들이 엔화 매도에서 매수로 전환하고 있습니다. 글로벌 헤지펀드들도 엔화 매도 포지션 청산을 하고 있구요

 

3. 일본 외 국가들은 자금 유출 경보

그렇게 되면 미국은 물론이고 이머징 마켓에 투입되었던 돈이 회수되면서 여러 나라들에서 자금 유출이 발생하게 됩니다.

어찌됐든 여러 국가에 흩어져있던 일본의 자금들이 다시 일본으로 회수되면 국내 주식시장에도 소폭 악영향이 있을 수 있겠습니다

 

4. 국내 수출 기업에는 호재?

다만 그런 와중에도 일본기업과 경쟁을 하고 있는 국내 수출기업들에게는 호재일 수 있겠습니다

자동차, 석유 화학 등의 기업들이 대표적일 것으로 보입니다.

 

일본 엔화 환율 금리인상 영향